2009~2010年度大豆产量创历史新高，但是需求受经济环境限制增长幅度有限，进而导致豆油的潜在供给压力突然大增，从上一年度的770万吨上升至1076万吨。所以我们从供需结构来看，表观供需上已经是供给压力过大的局面，若再加上潜在供给压力的话，供需结构将会受到严重挑战。一旦需求不能出现提振，这个压力将会一直传导下去，对下一年度甚至对2011~2012年度都会产巨大影响。然而作为大宗商品价格风向标的原油不仅对豆油走势有指引，还能提振豆油需求，原因所在就是原油价格上涨，生物能源需求增加。

伊朗核问题目前逐渐成为国际原油市场的热点因素，围绕这一问题，大小国家间的外交正频繁交织，有消息称西方有关伊朗核问题的新制裁方案已然成形。加之奥巴马政府突然改变现行政策，允许石油公司开发墨西哥湾近海石油资源，这表面上是环保方面的原因，实则是囤积居奇，预示着原油价格后期将会继续上涨。被“逐利性”驱使的商人又怎能错过这一大好机会，因此当原油价格上涨幅度越大，豆油消费得到的提振也就越多，价格就继续冲高。反之，若原油价格上涨有限，豆油消费的提振将会有限，因此价格上涨将受到供给压力影响导致其价格上涨空间有限。

日前，中国政府高级官员接受采访时表示对阿根廷豆油的进口在其产品质量和安全性提高之前不会恢复正常。这让我们对豆油二季度走势充满信心，结合目前行情走势，豆油1101的第一目标位锁定于前高8056，第二目标位8500。经易期货李丹