水电要大规模开发了！这对于因近年水电开发停滞而陷入行业低谷的水电投资商和设备商而言，无疑是吹响了再战的冲锋号。

    为完成2020年水电装机容量达到3.8亿千瓦的目标，专家表示，在2010-2015年，需要至少核准1亿千瓦水电装机容量。面对年均增加2000万千瓦的水电“蛋糕”，原本就曾在2008年前掀起水电“圈地热潮”的五大电力集团闻风而动，准备争夺优质水电资源，而众多水电设备商也摩拳擦掌，筹备不久后的订单大战。

资料图片：乌江彭水水电站外景

　　巨量市场刺激“圈地”再现

　　水电项目之所以对五大电力集团有强烈的吸引力，原因是，相比风电、太阳能等清洁能源，水电的优势显著，例如成本低廉、技术相对成熟、容易调峰等。如今，水电也获得了政策的支持，为了实现2020年非化石能源占一次能源消费15%比重的目标，水电需要承担其中三分之二的任务，如此说来，未来水电市场的增长空间将高于任何其他清洁能源。

    此外，分析人士认为，未来考核可再生能源的指标将是发电量，而非装机容量，而水电的利用小时数较高，首当其冲成为各电力集团调结构的首选。

    其实，五大电力集团对水电的热情，实际上很早就已经显现。据中国证券报记者了解，从去年中央4万亿信贷刺激方案一出，有限的较大规模的水电资源被巨头们瓜分后，电力巨头们纷纷洽购小水电(一般指装机容量5万千瓦以下的电站)，一个小型项目竞争者多达3-4个。

    如今，五大电力集团针对水电项目的“圈地”又见硝烟。按照中国水电开发的版图，黄河上游北干流、金沙江、澜沧江上中游、大渡河、珠江水系干流西江上游的红水河，这些主要水域的资源开发，大型工程实际都已经划定了势力范围。[NextPage]

    以往五大电力巨头对装机容量要求起码都在10万千瓦以上，但现在身价一降再降。以往除了规模外，电力巨头大多都要收购现成的水电站，但现在对一些拥有开发权而尚未开发或正在开发的电站也保有兴趣。

    不过，据中国证券报记者了解，目前四川小水电装机容量都集中在2万千瓦左右，能够满足五大发电集团要求的小水电并不多。五大发电集团几乎都已经成立专门的水电投资部，在包括当地政府部门、产权交易部门、政府招商部门那里寻找项目。

    五大电力集团势力范围雏形

    五大发电集团旗下的水电资产主要集中在四川、贵州等西南地区水电密集的上游，尽管大格局已经划定，但是并不意味着之间没有冲突和竞争。分析人士认为，按照目前以各大电力集团占据的水电资源量来排序，从多到少分别为，三峡总公司、国投电力、华能、国电、华电、大唐和中电投。

    以中电投为例，它将主要的精力放在了开发黄河中上游水电资源。今年4月19日取得山西省发改委《关于同意中国电力投资集团公司华北分公司开展黄河北干流水电（山西）前期工作的批复》文件。今年6月份，黄河水利委员会主任李国英表示，希望双方尽快签订合作协议，成立投资公司，先行启动禹门口水电项目，随后跟进古贤、碛口水电项目，尽早开工，尽早投产。

    截止到2009年底,中电投低碳清洁能源比重已超过30%，列五大发电集团之首，实际上重点放在了核电。中电投总经理陆启洲表示，中电投欲借国家能源结构向低碳转型之机，2020年低碳清洁能源的比例将超过50%。

    就目前看来，五大电集团中，国电对于水电发展目标最为高调，也对外公布的最为明确。在今年7月中旬，国电集团公司召开加快水电开发工作座谈会宣布，2010年水电装机1000万千瓦，2015年水电装机2000万千瓦，2020年水电装机3000万千瓦。其最主要的地盘就是大渡河流域，22个梯级电站，规划总装机量高达2340万千瓦。

    7月22日，华电集团也与中国水电工程顾问集团签署了战略合作框架协议，以加快水电的发展。至于大唐电力，其2008年水电装机规模就已经突破1000万千瓦大关，而其旗下的龙滩水电占红水河流域面积的71%，规划总装机容量达630万千瓦。[NextPage]

　　水电设备龙头订单垄断

　　受近期水电审批速度放慢影响，水电设备公司业绩增速及订单增速进入低谷期，相关公司的估值水平也处于较低水平。然而，随着水电进入规模化发展轨道，不少水电设备商将告别销量低迷的“年景”。分析人士普遍看好水电设备制造商的业绩增长空间。

    然而，由于水电设备商的实力差异，水电设备市场也存在明显分化，未来主要的受益对象也是实力较强的设备商。从产业链上看，市场对于水电行业的发展存在分歧。目前，从水电设备、控制配套设备到水电开发商以及运营商领域，多为“巨无霸”公司所占据。

    就目前国内水电市场的竞争格局来看，国内市场中主要的大中型水轮发电机组制造商有东方电气、哈尔滨动力、天津阿尔斯通、伏伊特西门子、浙富股份、东芝水电。其中，哈尔滨电机、东方电气，单机容量达到70万kW，属于第一梯队。其他厂商属于第二梯队。随着国产化的提高，国内厂商在未来的竞争格局中将占据优势。

    中国在水电设备领域经过几十年的技术积累，已经形成了相当的科研能力，常规产品已经达到国际先进水平，已经能够生产70万千瓦的水轮机，中大型水轮机国内企业已经占据70-80%的市场份额。从产品价格来看，中国制造至少比欧美日制造便宜20%-30%，甚至更多，我国中小型水轮发电机组在国际上的竞争优势已经转变成了具体的海外订单。

    山西证券电力行业分析师梁玉梅认为，比如东方电气，其水电业务是核心业务之一，如果水电业务增速加快，对公司整体业务将有明显推动，考虑到公司其他新能源也处于景气度周期，水电板块增速的提高无疑对公司来说是锦上添花。

    广发证券电力行业研究员谢军则表示，水电产业涉及到的装备制造企业多数规模很大，有的同时生产火电设备；水电开发商也均有其他电力资产，实际上水电开发对于这些大型公司在总量贡献中并不显著，在投资方面，需要挖掘一些规模小、业务相对单一的公司。（李晓辉 邢佰英）[NextPage]

 张博庭： “十二五”水电开工近一亿千瓦

　　面对已经承诺的减排目标，“十二五”期间需要达到多少水电项目开工量才能满足要求？日前发改委核准两大水电站是否意味着水电项目未来审批可能会就此走向宽松？就这些问题，中国证券报记者专门采访了中国水利发电工程学会副秘书长张博庭，请他予以详细解读。

    中国证券报：请问您认为我国在“十一五”期间，水电审批放缓的主要原因是什么？

    张博庭：实际上，对很多国家而言，大力开发水电对于优化能源结构、降低二氧化碳排放量都有很重要的积极作用。我国同样也不例外。但在最近几年，水电项目的审批速度放缓，除了少数水电项目自身的确存在移民补偿问题之外，很大程度上还在于舆论宣传的引导出现偏差，舆论过度强调水电开发面临的移民难题和环保的副作用，也对水电项目的正常审批带来阻力。

    未来加快水电项目开发的关键除了加强对水电项目监管和审核速度之外，还要提高对水电工程的宣传力度，让民众对水电开发给予充分的理解。

    中国证券报：由于我国已经做出了两项承诺，即2020年的非化石能源消费比重占一次能源消费量的15%；2020年我国碳排放量将比2005年下降40%-45%。目标的落实倒逼水电开发不得不提速，您预计在2015年及2020年，我国水电建设的目标是怎样的？

    张博庭：按照我国已经承诺的非化石能源消费目标倒推可知，我国常规水电装机规模到2020年至少需要达到3.3亿千瓦，而到2015年，常规水电装机规模也需要达到2.7亿千瓦时。 这样，在“十二五”期间，水电的新开工量预计要达到接近1亿千瓦，才能够满足上述要求。

    这里不得不提到，在“十一五”期间，我国水电开发已经大幅滞后于规划的目标。“十一五”期间原本规划水电开工量约为7000万千瓦，结果实际开工量只有2000多万千瓦，只有规划量的20%-30%，因此，在“十二五”期间，水电项目的核准量和开工量都需要大幅提升。[NextPage]

　　中国证券报：有业内人士担心，我国环保部门针对水电项目的前期审批非常严格，这一定程度上可能会使水电项目短期内大量获批难度较大，您怎么看？

    张博庭：环保部门对水电项目前期审批比较严格是有必要的，但随着我国碳减排压力的逐步增加，大力开发水电势在必行。如果在“十二五”期间，我国能将限制碳减排像目前的“节能减排”一样，明确地设立为国家的环保指标之一，这样，水电项目天然的低排放优势将为其顺利获得环保部门审批加分。

    中国证券报：随着煤价的上涨，电价上涨的压力也比较大，在您看来，大力发展水电对稳定电价方面有怎样的作用？

    张博庭：我国电量消费大多数来自火力发电，因此耗煤量随着用电量的增加而大幅提升，但由于煤炭的产能和运力的增加受到客观条件的局限，远远跟不上火电厂的建设速度，必然会带来煤炭总体上的供不应求、价格上涨。煤价上涨也直接带来煤电联动预期增加，不过，单纯的电价上调也并不能从根本上改变煤炭供不应求的格局，甚至还可能带来煤电价格轮番上涨的恶性循环。因此，我国煤电矛盾的根源在于能源结构不合理。如果大力发展水电，不仅可缓解我国化石能源增速过快的局面，减少国家经济发展的国际阻力，而且由于水电成本大幅低于火电，水电所占比重的提升也有利于电价的平稳，降低全社会平均发电成本，减少通胀。（邢佰英）

    抽水蓄能细分市场前景可期

    截至2009年末，我国共建成抽水蓄能电站24座，装机量1563.3万千瓦，约占全国总装机量1.79%。从我国的电源构成和电网布局看，我国抽水蓄能电站的比重达到５％是符合我国基本国情的。

    根据规划的装机量测算，保守估计2020年抽水蓄能实现5000万千瓦的装机，以2000元/kw机组设备价格综合计算，整个市场的容量接近700亿元。

    从目前已经装机的机组来看，基本是国外厂商阿尔斯通、东芝和GE等品牌，国内自主品牌市场份额很小。不过，有数家券商分析机构认为，抽水蓄能实现了部分国产化，随着抽水蓄能规划提升，抽水蓄能有望成为大品种电源设备。其中，哈尔滨电机和浙富股份已经部分实现了抽水蓄能的国产化。

    广发证券7月31日的分析报告称，纯水电设备制造商浙富股份业务主要集中在中小型水电设备制造，具备较强的竞争力，作为民营企业非常看好其拓展海外市场的能力。不过，同时也有风险提示，报告认为作为民营企业的浙富股份竞标获取订单的能力可能会低于预期，或者规模低于预期。（李晓辉）[NextPage]

审批和监管一个都不能少

　　随着发改委对水电项目的审批提速，水电行业将告别“小年”，迎来加速发展的五年甚至十年。要保证水电健康平稳发展，避免“大起大落”，除了一直备受重视的项目前期审批之外，还需要加大后期监管的力度，促使移民补偿和生态保护措施落到实处。

    在2008年前，水电开发拥有一段较长的黄金周期，各大发电集团纷纷跑马圈地。但随着环境问题等舆论声音渐趋高涨，针对水电项目的环保审批也更加严格，水电开发随后进入到一个相对谨慎的周期。

    近期，由于我国增加清洁能源比重的形势所迫，水电作为清洁能源中技术比较成熟、成本较低的能源种类重新“得宠”。今年6月份，发改委批准了包括吉林省安图县大兴川48兆瓦水电项目等19个水电项目建设。据了解，今年以来，水电项目核准力度就已提速，仅上半年水电项目审批量已达到500万千瓦，很大程度上反映了有关部门“补足”水电曾经落下的功课的意图。

    众所周知，水电此前所经历的开发“低潮”期，很大程度上是因为部分项目存在着移民补偿问题和可能存在的生态保护问题。如何有效解决上述问题？在掀起水电新一轮发展热潮之前，这必须得到明确。

    随着我国经济的发展，水电项目移民补偿的标准需要有所提升，目前看来，大多数水电项目的移民补偿标准都要高于铁路、公路等交运项目的移民补偿，然而，部分水电项目存在移民补偿资金难以尽数下发到移民手中的问题，对此，就需要通过水电项目运行的后续监管工作来落实。

    同样，针对水电项目的生态保护问题，也需要长期有效地监测，而不是在项目前期审批中拿到一个“准建证”就可以高枕无忧了。

 因此，大力开发水电，政府相关部门提高审批速度固然是必须的，与此同时，也应该尽快完善对水电项目的后期运营监管，消除水电规模化开发可能面临的“隐性风险”，进而避免水电开发再次遭遇政策波动。

    那么，完善水电项目的后期监管需要重点完成哪些任务呢？

    首先，需要落实好水电项目移民的补偿工作。对于移民的补偿办法可能要进行调整，大趋势是对移民进行长期补偿，而不是一次性的，因此，这需要专门的监管力量负责落实。

    其次，对生态环境需要做长期监测。水电项目在规划建设之前，需要对其可能造成的环境影响进行认真评估，而在建设过程之中及工程完工之后，也应该继续推进环境监测工作，例如针对后续的河流水文情势、水土保持、动植物、库岸稳定情况进行实时监测，同时做好珍稀动植物的转移和保护工作，尽量将水电项目对周边环境的影响降到最低。

    总之，水电项目开发耗资巨大、工期较长，对当地经济、环境影响较大，做好前期审批的“把关”工作是很有必要的，但也不能忽视项目建设运营中后期的监督管理工作，需要“两手抓”，积极正面地解决水电开发中面临的阶段性问题。（邢佰英）